wie funktioniert eine Portfolio-Adjustierung?
So funktioniert eine Portfolio-Adjustierung
Die Leistungsfähigkeit eines Portfolios misst sich über den Ertrag und das Risiko*. Beide werden, wie in der Abbildung rechts dargestellt, in einer Ertrags-/Risikomatrix aufgetragen. Das Ziel jedes Investors ist es, sein Portfolio durch einen verbesserten Anlagemix soweit wie möglich in den linken oberen Bereich zu bringen, denn dort ist das Risiko am geringsten und die Performance am höchsten. In diesem Bereich ist das Portfolio am leistungsfähigsten.
Es gibt jedoch in jedem Portfolio eine Grenze, wie weit nach links und auch nach oben verbessert werden kann (Effizienzkurve). Erreicht ein Portfolio diese Grenze, wird es als effizient bezeichnet. Effiziente Portfolios haben bei einem bestimmten Risiko die höchste Renditeerwartung (ertags-adjustiertes Portfolio), und umgekehrt, bei einer bestimmten Renditechance das kleinste Risiko (risikoadjustiertes Portfolio).
* Risiko p.a. (=Volatilität) gibt die jährliche Schwankungsbreite wieder. Je größer die Schwankungsbreite ist, desto volatiler und damit risikoreicher ist eine Anlage.
